家居行業(yè)景氣度高企 掘金千億元細(xì)分市場(chǎng)

上周市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，但市場(chǎng)中仍不乏投資亮點(diǎn)，如家居用品板塊，板塊內(nèi)尚品宅配、金牌櫥柜、志邦股份、顧家家居等個(gè)股上周創(chuàng)出歷史新高。

分析人士表示，“漲時(shí)重勢(shì)、跌時(shí)重質(zhì)”，家居用品板塊業(yè)績(jī)確定性正逐步兌現(xiàn)，預(yù)期也在不斷修正，即使短期市場(chǎng)被躁動(dòng)情緒所左右，具有良好基本面支撐的板塊仍有望脫穎而出。

家居行業(yè)上市公司年報(bào)開(kāi)始披露，一季報(bào)增速將進(jìn)一步分化，從公布的業(yè)績(jī)快報(bào)上看，渠道紅利尚未釋放完畢的企業(yè)展現(xiàn)了更強(qiáng)的增長(zhǎng)能力。

市場(chǎng)人士表示，這一趨勢(shì)在2018年仍將持續(xù)，地產(chǎn)后周期的影響逐漸顯現(xiàn)，在渠道擴(kuò)張和品類(lèi)擴(kuò)展兩大維度，有明顯邊際變化的公司擁有更強(qiáng)的抵御周期能力。

華泰證券行業(yè)分析師表示，到2020年，預(yù)計(jì)精裝修比例有望達(dá)到50%左右，一二線城市精裝修市場(chǎng)空間將近3000億元。偏硬裝的地板、瓷磚、木門(mén)以及功能屬性強(qiáng)的定制櫥柜等子行業(yè)受精裝修影響顯著;家居工裝渠道放量，利好具備工程渠道優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。但考慮到工裝渠道對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流壓力較大以及對(duì)大規(guī)模交付能力要求較高，具備規(guī)模及資金實(shí)力的企業(yè)有望持續(xù)受益。

中銀證券表示，近年來(lái)，定制家具成為家具行業(yè)中景氣度最高的子行業(yè)。目前定制家具行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約700億元，按照1倍加價(jià)率，行業(yè)出廠價(jià)規(guī)模測(cè)算約在350億元。預(yù)計(jì)未來(lái)5年定制家具行業(yè)的增速仍能維持20%以上增速，2020年行業(yè)規(guī)模將能達(dá)到1666億元，考慮農(nóng)村市場(chǎng)需求，行業(yè)空間在2000億元規(guī)模，出廠價(jià)口徑在1000億元規(guī)模。定制衣柜景氣度最高，仍有翻倍空間。櫥柜行業(yè)總體滲透率低于50%，三、四線城市需求提供未來(lái)空間。定制櫥柜和衣柜在家裝過(guò)程中的進(jìn)場(chǎng)順序靠前，大家居、全屋定制是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，兩個(gè)行業(yè)均是大行業(yè)、小公司的市場(chǎng)格局，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)擁有較大的成長(zhǎng)空間。